ФИНАНСОВОЕ ПЛЕЧО: ДЛЯ ЧЕГО, СТАВКИ И ПРИМЕР - ДУДАС - 2025

Финансовый рычаг является степенью , в которой компания использует деньги , которые вы заимствовали, такие как долг и привилегированные акции. Имеется в виду факт возникновения задолженности по приобретению дополнительных активов. Чем больше финансового долга использует компания, тем выше ее финансовый рычаг.

Поскольку компания увеличивает свой долг и привилегированные акции из-за финансового рычага, суммы, подлежащие выплате по процентам, увеличиваются, что отрицательно влияет на прибыль на акцию. В результате увеличивается риск возврата капитала для акционеров.

Компания должна учитывать оптимальную структуру капитала при принятии финансовых решений; Таким образом, вы можете быть уверены, что любое увеличение долга увеличивает его стоимость. Используя финансовое плечо, вы вкладываете больше денег, чем имеете, имея возможность получить больше прибыли (или больше убытков), чем если бы инвестировал только имеющийся капитал.

Компании с высоким уровнем левериджа считаются подверженными риску банкротства, если по какой-либо причине они не могут выплатить свои долги, что может создать трудности при получении новых кредитов в будущем.

Для чего это?

Финансовый рычаг представляет собой степень, в которой бизнес использует заемные деньги. Также оценивается платежеспособность компании и структура ее капитала.

Анализ существующего уровня долга - важный фактор, который кредиторы принимают во внимание, когда компания желает подать заявку на дополнительный заем.

Наличие высокого уровня левериджа в структуре капитала компании может быть рискованным, но также дает преимущества. Это выгодно в периоды, когда компания получает прибыль по мере ее роста.

С другой стороны, компания с высокой долей заемных средств будет бороться, если она испытает снижение прибыльности. У вас может быть более высокий риск дефолта, чем у компании без кредитного плеча или с меньшей долей заемных средств в той же ситуации. По сути, кредитное плечо увеличивает риск, но оно также создает вознаграждение, если дела идут хорошо.

Когда это используется?

Бизнес приобретает долг для покупки определенных активов. Это известно как «ссуды, обеспеченные активами», и очень распространено в сфере недвижимости и покупок основных средств, таких как основные средства.

Инвесторы в акции решают занять деньги для увеличения своего инвестиционного портфеля.

Человек использует свои сбережения, когда покупает дом и решает занять деньги, чтобы покрыть часть цены за счет ипотечного долга. Если недвижимость перепродается по более высокой цене, получается прибыль.

Владельцы акционерного капитала увеличивают свои инвестиции, заставляя бизнес заимствовать часть необходимого финансирования.

Чем больше вы занимаетесь, тем меньше требуется капитала, поэтому любая прибыль или убыток распределяются между меньшей базой и, как следствие, генерируемая прибыль или убыток пропорционально больше.

Виды кредитного плеча

Операционное плечо

Это процент постоянных затрат по отношению к переменным затратам. Используя постоянные затраты, компания может увеличить влияние изменения продаж на изменение операционной прибыли.

Следовательно, способность компании использовать фиксированные операционные расходы для увеличения влияния изменений продаж на ее операционную прибыль называется операционным левереджем.

Интересен тот факт, что изменение объема продаж приводит к пропорциональному изменению операционной прибыли компании из-за способности компании использовать фиксированные операционные расходы.

Компания с высоким операционным долгом будет иметь значительную долю постоянных затрат в своей деятельности и является капиталоемкой компанией.

Негативным сценарием для компании этого типа будет ситуация, когда ее высокие постоянные затраты не покрываются прибылью из-за снижения спроса на продукт. Пример капиталоемкого бизнеса - автомобильный завод.

Финансовая привлекательность

Это относится к сумме долга, которую компания использует для финансирования своих деловых операций.

Использование заемных средств вместо средств акционерного капитала может фактически повысить рентабельность капитала компании и прибыль на акцию, если прирост прибыли превышает процент, выплачиваемый по кредитам.

Однако чрезмерное использование финансирования может привести к дефолту и банкротству.

Комбинированное кредитное плечо

Это относится к комбинации использования операционного рычага с финансовым рычагом.

Оба рычага относятся к фиксированным затратам. Если они объединены, будет получен общий риск компании, который связан с общим кредитным плечом или комбинированным кредитным плечом компании.

Способность компании покрывать сумму фиксированных операционных и финансовых затрат называется комбинированным левереджем.

пример

Предположим, вы хотите купить акции компании и у вас есть для этого 10 000 долл. Стоимость акций составляет 1 доллар за акцию, поэтому вы можете купить 10 000 акций.

Затем покупается 10 000 акций по 1 доллару. По прошествии определенного времени акции этой компании будут оценены по цене 1,5 доллара за штуку; По этой причине принято решение продать 10 000 акций на общую сумму 15 000 долларов США.

В конце операции было заработано 5000 долларов при вложении 10000 долларов; то есть была получена доходность 50%.

Теперь мы можем проанализировать следующий сценарий, чтобы выяснить, что произошло бы, если бы было принято решение использовать финансовую выгоду:

Сценарий с финансовым плечом

Предположим, что, взяв взаймы в банке, вы получили кредит на сумму 90 000 долларов; Таким образом, 100 000 акций можно купить за 100 000 долл. По прошествии определенного времени акции этой компании будут стоить 1,5 долл. за акцию, поэтому было решено продать 100 000 акций общей стоимостью 150 000 долл. США.

На эти 150 000 долларов выплачивается запрошенный заем в размере 90 000 долларов плюс 10 000 долларов в виде процентов. В конце операции имеем: 150 000 - 90 000 - 10 000 = 50 000 долларов.

Если не принимать во внимание первоначальную сумму в 10 000 долларов, вы получаете прибыль в 40 000 долларов, то есть доходность 400%.

С другой стороны, если бы акции упали до 0,5 доллара, а не поднялись до 1,5 долларов, то было бы 100 000 акций стоимостью 50 000 долларов, которые даже не смогли бы справиться с 90 000 долларов США. заем плюс 10 000 долларов США под проценты.

В конце концов он останется без денег и с долгом в 50 000 долларов; то есть убыток в размере $ 60 000. Если бы мы не заняли деньги и акции упали, было бы потеряно только $ 5 000.

Ссылки

1. Админ (2018). Финансовая привлекательность. ExecutiveMoneyMBA. Взято с сайта: executivemoneymba.com.
2. Инвестопедия (2018). Финансовый рычаг. Взято с сайта investopedia.com.
3. Гарольд Аверкамп (2018). Что такое финансовое плечо? AccountingCoach. Взято с: accountcoach.com.
4. Википедия, бесплатная энциклопедия (2018). Кредитное плечо (финансы). Взято с: en.wikipedia.org.
5. Коэффициенты готовности (2018). Финансовый рычаг. Взято с: readyratios.com.
6. Мой бухгалтерский курс (2018). Отношение заемного капитала к собственному. Взято с: myaccountingcourse.com.
7. CFI (2018). Коэффициенты кредитного плеча. Взято с: enterprisefinanceinstitute.com.