СРОК ОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ: РАСЧЕТ И ПРИМЕРЫ - ДУДАС - 2025

Период возврата инвестиций или окупаемости является количество времени, которое требуется компании , чтобы возместить стоимость ваших первоначальных инвестиций в проект, когда чистый денежный поток равен нулю.

Это важный фактор, определяющий, будет ли реализован проект, поскольку более длительные периоды окупаемости обычно нежелательны для инвестиционных позиций.

Источник: pixabay.com

В период окупаемости не учитывается временная стоимость денег, в отличие от других методов капитального бюджета, таких как чистая приведенная стоимость, внутренняя норма прибыли и дисконтированный денежный поток.

Эта концепция не учитывает наличие дополнительного денежного потока, который может возникнуть в результате инвестиций в периоды после получения полного погашения.

В качестве инструмента анализа часто используется период окупаемости, поскольку его легко применять и понимать для большинства людей, независимо от академической или профессиональной подготовки.

Из чего он состоит?

Большая часть корпоративных финансов связана с капитальными бюджетами. Одна из наиболее важных концепций, которую должен усвоить каждый корпоративный финансовый аналитик, - это то, как оценивать различные инвестиции или операционные проекты.

Аналитик должен найти надежный способ определить наиболее прибыльный проект или вложение. Один из способов, которым корпоративные финансовые аналитики делают это, - это период окупаемости.

Капитальный бюджет и срок окупаемости

Большинство формул капитального бюджета учитывают временную стоимость денег. Временная стоимость денег - это идея о том, что деньги сегодня стоят больше, чем такая же сумма в будущем, из-за текущего потенциала заработка денег.

Следовательно, если вы платите инвестору завтра, вы должны включать альтернативные издержки. Временная стоимость денег - это концепция, которая определяет ценность этой альтернативной стоимости.

Срок окупаемости не учитывает временную стоимость денег. Он просто определяется путем подсчета количества лет, необходимых для возврата вложенных средств.

Например, если окупаемость инвестиций занимает пять лет, срок окупаемости инвестиций составляет пять лет.

Некоторые аналитики отдают предпочтение методу окупаемости за его простоту. Другим нравится использовать его как дополнительную точку отсчета при принятии решений по капитальному бюджету.

Как рассчитывается?

Формула расчета срока окупаемости зависит от того, равномерны или неравномерны денежные потоки за период проекта.

Если они совпадают, формула для расчета срока окупаемости выглядит следующим образом:

Срок окупаемости инвестиций = первоначальные инвестиции / денежный поток за период.

Когда денежные потоки неравны, необходимо оценивать накопленные денежные потоки за каждый период. Тогда для расчета срока окупаемости следует использовать следующую формулу:

Срок окупаемости инвестиций = Общий срок окупаемости + (Невосстановленная окупаемость инвестиций в начале года / денежный поток в следующем году).

Чем короче срок окупаемости проекта, тем более привлекательным он будет для менеджмента. Кроме того, руководство обычно устанавливает максимальный срок окупаемости, которому должен соответствовать потенциальный проект.

Проект принять

При сравнении двух проектов принимается тот проект, который соответствует максимальному сроку окупаемости и имеет самый короткий срок окупаемости.

Это очень простой расчет, который не принимает во внимание временную стоимость денег. Однако это хороший индикатор для оценки рисков проекта.

Правила принятия решения о сроках окупаемости инвестиций следующие: Если срок окупаемости меньше максимально допустимого, проект принимается. Если срок окупаемости превышает максимально допустимый, проект отклоняется.

Помните, что при расчете срока окупаемости инвестиций используются денежные потоки, а не чистая прибыль. Кроме того, расчет окупаемости не учитывает общую прибыльность проекта.

Скорее, окупаемость просто подсчитывает, насколько быстро бизнес окупит свои инвестиции наличными.

Примеры

Компания А дело

Предположим, компания А инвестирует 1 миллион долларов в проект, который, как ожидается, будет ежегодно экономить компании 250 000 долларов.

Срок окупаемости этих инвестиций составляет 4 года, что определяется делением 1 миллиона долларов на 250 000 долларов.

Давайте рассмотрим другой проект, который стоит 200 000 долларов и не имеет соответствующей экономии денежных средств, но увидит, что компания будет увеличивать свой доход на 100 000 долларов каждый год в течение следующих 20 лет (2 миллиона долларов).

Понятно, что второй проект может принести компании вдвое больше денег, но сколько времени потребуется, чтобы окупить вложения? Ответ можно найти, разделив 200000 долларов на 100000 долларов, что составляет 2 года.

Второй проект окупится быстрее, а потенциальная прибыль компании выше.

Если исходить исключительно из расчета срока окупаемости, то второй проект - лучшая инвестиция.

Дело Newco

Предположим, компания Newco выбирает между двумя машинами (машиной A и машиной B), чтобы добавить производственные мощности к своему существующему предприятию. Компания оценивает, что денежные потоки для каждой машины следующие:

Вы хотите рассчитать период окупаемости для двух машин, используя предыдущие денежные потоки, и решить, какую новую машину следует принять Newco.

Допустим, максимальный срок окупаемости, который устанавливает компания, составляет пять лет.

Во-первых, было бы полезно определить совокупный денежный поток проекта для каждой машины. Это сделано в следующей таблице:

Срок окупаемости машины A = 4 + 1000/2500 = 4,4 года.

Срок окупаемости машины B = 2 + 0/1500 = 2,0 года.

Обе машины соответствуют максимальному периоду, разрешенному компанией в пять лет для возврата инвестиций.

Однако у машины B самый короткий период окупаемости, и это проект, который следует принять Newco.

Ссылки

1. Инвестопедия (2018). Период окупаемости. Взято с сайта investopedia.com.
2. Стивен Брэгг (2017). Инструменты бухгалтерского учета. Метод окупаемости - Формула срока окупаемости. Взято с: Accountingtools.com.
3. Разъяснение бухгалтерского учета (2018). Период окупаемости. Взято с: accountexplained.com.
4. CFI (2018). Период окупаемости. Взято с: enterprisefinanceinstitute.com.
5. Гарольд Аверкамп (2018). Как рассчитать срок окупаемости? Бухгалтерский тренер. Взято с: accountcoach.com.