ФИНАНСОВАЯ ОЦЕНКА ПРОЕКТОВ: МЕТОДЫ И ПРИМЕРЫ - ДУДАС - 2024

Проект финансовой оценки является исследование всех частей данного проекта для того , чтобы оценить , будет ли он иметь производительность в будущем. Таким образом, эта предварительная оценка позволит узнать, будет ли проект способствовать достижению целей компании или будет пустой тратой времени и денег.

Важность финансовой оценки заключается в том, что она проводится до любых выплат. Без этого многие финансовые риски проекта не учитывались бы, увеличивая шансы на провал проекта. Следует учитывать, что эта оценка производится на основе оценочных данных, поэтому она не гарантирует, что проект будет успешным или провальным.

Однако его реализация значительно увеличивает вероятность успеха и предупреждает о важных факторах, которые необходимо учитывать в проекте, таких как время окупаемости инвестиций, прибыльность или предполагаемые доходы и затраты.

характеристики

Характеристики этой оценки могут сильно различаться в зависимости от типа проекта. Однако все оценки должны касаться следующих тем:

Денежный поток

После запуска проект будет приносить доходы и расходы. Для каждого операционного года необходимо оценить, сколько будет получено друг от друга, чтобы получить доступный поток средств.

финансирование

Хотя компания может позволить себе самофинансирование проекта, при финансовой оценке важно рассматривать проект так, как если бы он сам финансировался.

Время возврата инвестиций

Время, необходимое для того, чтобы проект стал прибыльным, - еще одна важная информация при его финансовой оценке.

цели

Если цели проекта не соответствуют видению и миссии компании, делать это не имеет смысла.

Методы финансовой оценки

Существует большое количество методов финансовой оценки, из которых наиболее известны: чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма прибыли (IRR) и срок окупаемости (PR или окупаемость).

Чистая приведенная стоимость (NPV)

NPV - это процедура, которая измеряет текущую стоимость ряда будущих денежных потоков (то есть доходов и расходов), которые будут исходить от проекта.

Для этого необходимо ввести будущие денежные потоки в текущей ситуации компании (обновив их с помощью ставки дисконтирования) и сравнить с инвестициями, которые были сделаны в начале. Если он больше, рекомендуется проект; в противном случае делать это не стоит.

Внутренняя норма доходности (IRR)

IRR пытается рассчитать ставку дисконтирования, которая дает положительный результат для проекта.

Другими словами, ищите минимальную ставку дисконтирования, при которой проект рекомендуется и будет приносить прибыль. Следовательно, IRR - это ставка дисконтирования, при которой NPV равна нулю.

Период восстановления (PR или

Этот метод пытается выяснить, сколько времени потребуется, чтобы окупить первоначальные инвестиции в проект. Он получается путем сложения накопленных денежных потоков до тех пор, пока они не сравняются с первоначальной выплатой по проекту.

У этой техники есть недостатки. С одной стороны, учитывается только срок окупаемости инвестиций.

Это может привести к ошибкам при выборе между одним проектом и другим, поскольку этот фактор не означает, что выбранный проект является наиболее прибыльным в будущем, а означает, что он восстанавливается первым.

С другой стороны, обновленные значения денежных потоков не учитываются, как в предыдущих методах. Это не лучший вариант, так как известно, что стоимость денег со временем меняется.

Примеры

ФУРГОН и МДП

Возьмем пример, который нам предстоит оценить: начальная стоимость 20 000 евро, которая в следующие 3 года принесет 5 000, 8 000 и 10 000 евро, соответственно.

ИДТИ

Чтобы рассчитать NPV, мы сначала должны знать, какая у нас процентная ставка. Если у нас нет этих 20 000 евро, мы, вероятно, попросим ссуду в банке под процентную ставку.

Если они у нас есть, мы должны посмотреть, какой доход принесут нам эти деньги в других инвестициях, таких как сберегательный депозит. Допустим, процентная ставка составляет 5%.

По формуле NPV:

Упражнение будет выглядеть так:

ЧПС = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

Таким образом, мы рассчитали приведенную стоимость годового дохода, добавили ее и вычли первоначальные инвестиции.

IRR

В случае IRR мы ранее отмечали, что именно ставка дисконтирования делает NPV равной 0. Следовательно, формула будет такой же, как NPV, рассчитывая ставку дисконтирования и приравнивая ее к 0:

IRR = 6,56%

Следовательно, конечный результат - это процентная ставка, с которой проект будет прибыльным. В данном случае эта минимальная ставка составляет 6,56%.

Период восстановления или

Если у нас есть два проекта A и B, срок окупаемости определяется годовой доходностью каждого из них. Давайте посмотрим на следующий пример:

При использовании метода периода окупаемости наиболее интересным проектом будет проект A, который окупит свои инвестиции в год 2, а B - в год 3.

Однако означает ли это, что A выгоднее во времени, чем B? Конечно нет. Как мы уже упоминали, период восстановления учитывает только время, в течение которого мы окупаем первоначальные инвестиции в проект; он не принимает во внимание ни прибыльность, ни значения, обновленные с помощью ставки дисконтирования.

Это метод, который не может быть окончательным при выборе между двумя проектами. Тем не менее, это очень полезно при сочетании его с другими методами, такими как NPV и IRR, а также для получения предварительного представления о времени возврата первоначальных затрат.

Ссылки

1. Лопес Думрауф, Г. (2006), Прикладные финансовые расчеты, профессиональный подход, 2-е издание, Эдиториал Ла Лей, Буэнос-Айрес.
2. Бонта, Патрисио; Фарбер, Марио (2002). 199 вопросов по маркетингу. Norm Publisher
3. Эрхардт, Майкл С.; Бригам, Юджин Ф. (2007). Корпоративные финансы. Учебные редакторы Cengage.
4. Gava, L .; E. Гардероб; Г. Серна и А. Убьерна (2008), Финансовый менеджмент: инвестиционные решения, редакция Delta.
5. Гомес Джованни. (2001). Финансовая оценка проектов: CAUE, VPN, IRR, B / C, PR, CC.