ФИНАНСОВАЯ СТРУКТУРА: ХАРАКТЕРИСТИКА, КЛАССИФИКАЦИЯ И ПРИМЕР - ДУДАС - 2026

Финансовая структура представляет собой сочетание краткосрочных обязательств, краткосрочной задолженности, долгосрочной задолженности и капитала , который использует компания для финансирования своих активов и операций. Состав финансовой структуры напрямую влияет на риск и стоимость связанного с ним бизнеса.

Финансовый менеджер должен решить, сколько денег взять в долг, получить наилучшее сочетание долга и капитала и найти менее дорогие источники средств. Как и в случае со структурой капитала, финансовая структура делит денежный поток компании между кредиторами и сумму, распределяемую между акционерами.

У каждой компании разные комбинации, в зависимости от их расходов и потребностей; следовательно, у каждого бизнеса есть свое собственное отношение долга к собственному капиталу. Может случиться так, что организация выпускает облигации, чтобы использовать полученный доход для покупки акций, или, наоборот, выпускает акции и использует эту прибыль для выплаты своего долга.

характеристики

Финансовая структура относится к искусству разработки набора средств, которые будут использоваться для финансирования бизнеса, особенно в отношении суммы долга, который должен быть привлечен, и с каким профилем погашения.

Включает анализ и решения в отношении долговых инструментов, когда доступно более одного.

Существенная зависимость от средств в качестве заемных средств позволяет акционерам получить более высокую доходность от инвестиций, поскольку в бизнесе меньше капитала. Однако такая финансовая структура может быть рискованной, так как у компании есть большой долг, который необходимо выплатить.

Компания, позиционируемая как олигополия или монополия, лучше способна поддерживать финансовую структуру с использованием заемных средств, поскольку ее продажи, прибыль и денежный поток можно надежно спрогнозировать.

И наоборот, компания, находящаяся на высококонкурентном рынке, не может противостоять высокой степени левериджа, поскольку она испытывает неустойчивые доходы и денежные потоки, которые могут привести к пропуску платежей по долгу и вызвать банкротство.

Компания, занимающая второе положение, должна направить свою финансовую структуру в сторону увеличения капитала, для которого не требуется выплаты.

Финансовая структура против структуры капитала

Финансовая структура включает в свой расчет долгосрочные и краткосрочные обязательства. В этом смысле структуру капитала можно рассматривать как часть финансовой структуры, которая больше ориентирована на долгосрочный анализ.

Финансовая структура отражает состояние оборотного капитала и денежных потоков, заработной платы, кредиторской задолженности и налогов к уплате. Таким образом, он предоставляет более надежную информацию о текущих обстоятельствах бизнеса.

Факторы, которые следует учитывать

левередж

Кредитное плечо может быть положительным или отрицательным. Небольшое увеличение прибыли до налогообложения приведет к значительному увеличению прибыли на акцию, но в то же время увеличит финансовый риск.

Стоимость капитала

Финансовая структура должна ориентироваться на снижение стоимости капитала. Долговые обязательства и привилегированный капитал - более дешевые источники финансирования по сравнению с собственным капиталом.

контроль

Финансовая структура должна учитывать, что риск потери или ослабления контроля над компанией низкий.

гибкость

Ни одна компания не сможет выжить, если у нее жесткая финансовая структура. Следовательно, финансовая структура должна быть такой, чтобы при изменении бизнес-среды она также должна была адаптироваться к ожидаемым или неожиданным изменениям.

кредитоспособность

Финансовая структура должна быть сформирована таким образом, чтобы не было риска неплатежеспособности компании.

классификация

Финансовая структура описывает происхождение всех средств, которые компания использует для приобретения активов и оплаты расходов. Есть только два типа источников всех этих средств.

Финансовая задолженность

Компании получают средства за счет заемного финансирования, в основном за счет банковских кредитов и продажи облигаций. Они отражаются в балансе как долгосрочные обязательства.

Следует особо отметить, что долг компании (балансовые обязательства) также включает краткосрочные обязательства, такие как кредиторская задолженность, краткосрочные векселя, задолженность по заработной плате и задолженность по налогам.

Действия владельцев

Это те акции, которыми компания владеет полностью и которые отображаются в балансе как «акции акционеров». В свою очередь, действия происходят из двух источников:

- Оплаченный капитал: это выплаты, которые компания получает за акции, которые инвесторы покупают непосредственно у компании при выпуске акций.

- Нераспределенная прибыль: это прибыль после уплаты налогов, которую компания поддерживает после выплаты дивидендов акционерам.

Эти два источника вместе составляют целостную часть баланса. Предприниматели, заинтересованные в финансовой структуре компании, будут сравнивать процентную долю каждого источника по отношению к общему финансированию.

Относительные процентные ставки будут определять финансовый рычаг компании. Они определяют, как владельцы и кредиторы разделяют риски и выгоды, связанные с производительностью бизнеса.

Различия в финансовых структурах

Малый бизнес более склонен рассматривать традиционные модели финансирования. Возможность получения частных инвестиций или выпуска ценных бумаг может быть вам недоступна.

Компании в секторах, которые больше зависят от человеческого капитала, могут предпочесть финансировать свою деятельность путем выпуска облигаций или других ценных бумаг. Это может позволить им получить более выгодную ставку, так как возможность гарантировать активами может быть очень ограничена.

Более крупные компании, независимо от их отрасли, более склонны рассматривать возможность предложения облигаций или других ценных бумаг, особенно если у компаний уже есть акции, торгуемые на открытом рынке.

пример

На изображении ниже показано, как структура капитала и финансовых структур отображается на балансе компании.

Группы статей баланса определяют три структуры компании: структуру активов, финансовую структуру и структуру капитала.

Финансовая структура компании показана на всей стороне капитала и обязательств, а структура капитала - это часть финансовой структуры.

Финансовая структура и структура капитала показывают, как инвесторы-собственники разделяют риски и выгоды от результатов деятельности компании. В результате эти структуры описывают кредитное плечо.

Ссылки

1. Инвестопедия (2018). Финансовая структура. Взято с сайта investopedia.com.
2. Матрица решений (2018). Финансовая структура, капитализация структуры капитала, левередж. Взято с сайта business-case-analysis.com.
3. Стивен Брэгг (2018). Финансовая структура. Инструменты бухгалтерского учета. Взято с: Accountingtools.com.
4. Сурбхи (2015). Разница между структурой капитала и финансовой структурой. Ключевые отличия. Взято с: keydifferences.com.
5. Леонардо Гамбакорта (2014). Финансовая структура и рост. Взято с: bis.org.