РАБОЧИЙ ЦИКЛ: ЧТО ЭТО ТАКОЕ, КАК РАССЧИТЫВАЕТСЯ И ПРИМЕРЫ - ДУДАС - 2026

Под операционным циклом понимается количество дней, в течение которых компания получает товарные запасы, продает эти запасы и получает денежные средства от продажи этих запасов. Этот цикл играет важную роль в определении эффективности деятельности бизнеса.

Операционный цикл использует дебиторскую задолженность и запасы. Его часто сравнивают с циклом конвертации наличных, поскольку в нем используются те же составные части.

Источник: pixabay.com

Однако их отличает то, что в операционном цикле эти компоненты рассматриваются с точки зрения того, насколько хорошо компания управляет операционным капиталом, а не с точки зрения влияния этих компонентов на денежные средства.

Это называется операционным циклом, потому что этот процесс производства / покупки запасов, их продажи, получения денежных средств от клиентов и использования этих денежных средств для покупки / производства запасов повторяется, пока компания работает.

Операционный цикл полезен для оценки объема оборотного капитала, который потребуется компании для поддержания или развития своего бизнеса. Еще один полезный показатель, используемый для оценки операционной эффективности бизнеса, - это денежный цикл.

Продолжительность рабочего цикла

Компании с чрезвычайно коротким операционным циклом требуется меньше денежных средств для поддержания своей деятельности, поэтому она может расти и продаваться с относительно небольшой маржой.

И наоборот, если его операционный цикл необычно длинный, бизнес может быть прибыльным и по-прежнему требовать дополнительного финансирования для роста, даже умеренными темпами.

Из чего он состоит?

Операционный цикл - это показатель операционной эффективности и управления оборотным капиталом компании. Короткий рабочий цикл - это хорошо. Это будет указывать на то, что денежные средства компании привязаны на более короткий период.

Чистый операционный цикл (денежный цикл) против операционного цикла

Рабочий цикл часто путают с чистым рабочим циклом. Это также известно как денежный цикл. Чистый операционный цикл показывает, сколько времени требуется компании, чтобы собрать деньги для продажи запасов.

С другой стороны, рабочий цикл - это период времени между покупкой запасов и получением денежных средств от продажи запасов.

Чистый операционный цикл - это период времени между оплатой запасов и денежными средствами, полученными от продажи запасов.

Важность рабочего цикла

Операционный цикл дает представление об операционной эффективности компании. Более короткий цикл предпочтительнее, потому что он указывает на более эффективный и успешный бизнес.

Более короткий цикл означает, что компания сможет быстро окупить свои инвестиции и иметь достаточно денежных средств для выполнения своих обязательств. Если операционный цикл компании длинный, это указывает на то, что компании нужно больше времени, чтобы конвертировать закупленные товарно-материальные запасы в наличные.

Чем короче, тем лучше?

Легко предположить, что чем короче, тем лучше, когда речь идет о цикле конвертации денежных средств или операционном цикле компании. Это верно в случае первого, но не обязательно в случае второго.

Конечно, есть много переменных, связанных с управлением дебиторской, инвентарной и кредиторской задолженностью. Эти переменные требуют от менеджеров принятия множества решений.

Например, короткие сроки сбора могут ограничить продажи. Минимальные уровни запасов могут означать, что бизнес не может выполнять заказы своевременно. Это, вероятно, приведет к потере продаж.

Следовательно, кажется, что если компания демонстрирует значительный рост продаж и разумную прибыль, компоненты ее операционного цикла должны отражать высокую степень исторической согласованности.

Стабильность этих показателей в истории компании - один из важнейших показателей успеха.

Как рассчитывается?

Формула, используемая для расчета рабочего цикла в днях, выглядит следующим образом:

Рабочий цикл = RI + RCC, где

RI = Оборачиваемость запасов.

RCC = Оборачиваемость дебиторской задолженности.

Оборачиваемость запасов равна среднему количеству дней, в течение которых компания продает свои запасы.

С другой стороны, оборачиваемость дебиторской задолженности - это период в днях, в течение которого дебиторская задолженность конвертируется в денежные средства.

В качестве альтернативы для расчета рабочего цикла также можно использовать следующую расширенную формулу:

Операционный цикл = (365 / Стоимость проданных товаров) × Средние запасы + (365 / Продажи в кредит) × Средняя дебиторская задолженность.

Составные части

Чтобы определить операционный цикл бизнеса, аналитики должны сначала рассчитать различные компоненты, используемые в приведенной выше формуле.

Как только суммы оборачиваемости запасов и оборачиваемости дебиторской задолженности определены, их можно включить в формулу для определения операционного цикла компании.

Оборачиваемость запасов (IR)

-Стоимость проданных товаров, указанная в годовом отчете о прибылях и убытках компании, должна быть разделена на 365, чтобы найти сумму стоимости проданных товаров за день.

-Рассчитайте среднюю сумму запасов, добавив сумму запасов на начало (или конец прошлого года) и конечную сумму запасов. Обе суммы доступны в балансе.

Затем разделите на 2, чтобы получить средний объем запасов за рассматриваемый период времени.

-Разделите средний объем запасов, полученных на шаге 2, на сумму стоимости товаров, проданных за день, полученную на шаге 1.

Например, компания со стоимостью проданных товаров 760 миллионов долларов и средним запасом в 560 миллионов долларов будет иметь следующий IR:

730 миллионов долларов / 365 = 2 миллиона долларов (стоимость проданных товаров в день).

RI = 560 миллионов долларов / 2 миллиона долларов = 280 (дни оборачиваемости запасов).

Оборачиваемость дебиторской задолженности (ОДП)

RCC можно рассчитать с использованием сумм чистых продаж и дебиторской задолженности, выполнив следующие шаги:

- Разделите чистую выручку, указанную в годовом отчете о прибылях и убытках компании, на 365, чтобы определить сумму чистых продаж за день.

- Рассчитайте среднюю сумму дебиторской задолженности, сложив начальную сумму (или на конец предыдущего года) и окончательную сумму дебиторской задолженности. Затем разделите на 2, чтобы получить среднее значение за рассматриваемый период времени.

- Разделите среднюю сумму дебиторской задолженности на сумму чистых продаж за день.

Альтернативный термин

Обычно также выражают два основных компонента операционного цикла (RI и RCC) как коэффициент (x) раз, с точки зрения объема бизнеса.

Таким образом, оборачиваемость запасов в 280 дней будет выражена как оборачиваемость 1,3 раза в год. Это потому, что 365 дней / 280 дней = 1,3 раза.

Некоторые аналитики предпочитают использовать дни, так как они более буквальны и легче понимаются с концептуальной точки зрения.

Примеры

Сравнение компаний

Мы можем сравнить две гипотетические компании, компанию A и компанию B, со следующими цифрами:

Что касается взыскания дебиторской задолженности, данные RCC показывают, что компания A значительно более эффективна в операционной деятельности, чем компания B.

Здравый смысл подсказывает, что чем дольше у компании остаются невыплаченные деньги, тем больший уровень риска она принимает.

Является ли компания B небрежной, не собирая свою дебиторскую задолженность более эффективно? Или, возможно, вы пытаетесь увеличить свою долю на рынке, предоставляя своим клиентам более привлекательные условия оплаты?

Эти две компании имеют почти одинаковые запасы в днях. В этом случае показатели IR у обеих компаний выше, чем в среднем по компании во всех отраслях.

Выводы

Таким образом, это, вероятно, является отражением рассматриваемой отрасли, а не низкой эффективности. Однако для получения более полной картины было бы полезно сравнить эти два показателя RI с показателями других компаний в той же отрасли.

В некотором смысле A более эффективно использует деньги других людей, но только по этим цифрам причина этого не сразу ясна.

Аналитик, вероятно, захочет знать, что это означает для кредитоспособности каждой из этих компаний и почему они разные.

Walmart

Walmart Stores Inc. имеет прямое отношение к товарным запасам. Мы найдем ваш операционный цикл, предполагая, что все ваши продажи включают: (а) продажи за наличный расчет и (б) продажи в кредит.

Часть А)

Количество дней, затраченных на преобразование запасов в дебиторскую задолженность, = 42 259 / (352 488/365) = 43,76.

Поскольку продажи в кредит нет, время, необходимое для взыскания денежных средств с дебиторской задолженности, равно нулю. Клиенты всегда платят наличными сразу. Следовательно, рабочий цикл в данном случае составляет: 43,76 суток.

Часть (б)

Количество дней, необходимых для преобразования запасов в дебиторскую задолженность, не изменилось.

Количество дней, затраченных на преобразование дебиторской задолженности в наличные, = 6,353 / (469,162 / 365) = 4,94.

В этом случае рабочий цикл: 43,76 + 4,94 = 48,70.

Эти значения следует сравнить с рабочим циклом конкурентов Walmart, таких как Amazon, Costco и Target.

Ссылки

1. Инвестопедия (2018). Коэффициенты операционной эффективности: рабочий цикл. Взято с сайта investopedia.com.
2. Институт корпоративных финансов (2018). Что такое рабочий цикл? Взято с: enterprisefinanceinstitute.com.
3. Ян Обайдулла (2013). Операционный цикл. Объяснение бухгалтерского учета. Взято с: accountexplained.com.
4. Стивен Брэгг (2017). Операционный цикл бизнеса. Инструменты бухгалтерского учета. Взято с: Accountingtools.com.
5. Мой бухгалтерский курс (2018). Что такое рабочий цикл? Взято с: myaccountingcourse.com.
6. Брайан Кейтман (2018). Как оценить рабочий цикл компании. Малый бизнес-хрон. Взято с: smallbusiness.chron.com.