ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ: ОСОБЕННОСТИ, ПРЕИМУЩЕСТВА, ПРИМЕР - ДУДАС - 2026

Операционный леверидж является степень , в которой компания или проект может увеличить свою операционную прибыль на увеличение прибыли. Компания, которая обеспечивает продажи с высокой валовой прибылью и низкими переменными издержками, имеет высокий операционный рычаг.

Чем выше степень операционного рычага, тем больше потенциальная опасность прогноза риска, когда относительно небольшая ошибка в прогнозе продаж может быть расширена до больших ошибок в прогнозах денежных потоков.

Операционный левередж может использоваться для расчета точки безубыточности компании и существенно влиять на прибыль, изменяя ее структуру ценообразования.

Поскольку компании с более высоким операционным рычагом не увеличивают расходы пропорционально увеличению продаж, эти компании могут генерировать больший операционный доход, чем другие компании.

Однако компании с высоким уровнем операционной левериджа также больше подвержены влиянию неправильных корпоративных решений и других факторов, которые могут привести к снижению доходов.

характеристики

Операционный левередж - это показатель сочетания постоянных и переменных затрат в структуре затрат компании.

Высокая и низкая операционная долговая нагрузка

Ключевым моментом является сравнение операционного рычага между компаниями в одной отрасли. Это связано с тем, что в одних отраслях фиксированные затраты выше, чем в других.

Компания с высокими постоянными затратами и низкими переменными затратами имеет высокий операционный рычаг. С другой стороны, компания с низкими постоянными затратами и высокими переменными затратами имеет низкий операционный рычаг.

Компания с высоким операционным рычагом больше полагается на объем продаж для получения прибыли. Компания должна обеспечить высокий объем продаж, чтобы покрыть высокие постоянные затраты. Другими словами, по мере увеличения продаж компания становится более прибыльной.

В компании со структурой затрат, которая имеет низкий операционный рычаг, увеличение объема продаж не приведет к значительному повышению прибыльности, поскольку переменные затраты увеличиваются пропорционально объему продаж.

Постоянные и переменные затраты

Большая часть затрат компании - это постоянные затраты, которые возникают независимо от объема продаж.

Пока бизнес получает значительную прибыль от каждой продажи и поддерживает адекватный объем продаж, фиксированные расходы будут покрываться, а прибыль будет получаться.

Прочие затраты компании - это переменные затраты, возникающие при продаже. Бизнес получает меньше прибыли от каждой продажи, но ему требуется меньший объем продаж для покрытия постоянных затрат.

Степень операционного левериджа

Формула степени операционного левериджа:

Степень операционного плеча =

% изменение чистой операционной прибыли /% изменение продаж =

Маржа взносов / Чистая операционная прибыль.

Эта формула распадается следующим образом:

Маржа вклада = количество x (переменная цена-стоимость за единицу)

Чистая операционная прибыль =

Преимущества и недостатки

Операционный левередж может сказать менеджерам, инвесторам, кредиторам и аналитикам, насколько рискованной может быть компания.

Хотя высокая степень операционного рычага может быть выгодна для бизнеса, компании с высокой степенью операционного рычага часто могут быть уязвимы для бизнес-цикла и меняющихся макроэкономических условий.

Когда экономика находится на подъеме, высокая степень операционного рычага может повысить прибыльность компании.

Однако компаниям, которым необходимо тратить большие суммы денег на недвижимость, заводы и оборудование, нелегко контролировать потребительский спрос.

Таким образом, в случае экономического спада ваша прибыль может резко упасть из-за ваших высоких постоянных затрат и низких продаж.

Компании с высоким операционным левереджем более уязвимы к снижению доходов, будь то из-за макроэкономических событий, неправильного принятия решений и т. Д.

Сравнения и проверка

Некоторые отрасли требуют более высоких фиксированных затрат, чем другие. Это причина того, что сравнение операционного левериджа между компаниями одной отрасли более важно. Определение высокой или низкой оценки должно выполняться в этом контексте.

При использовании индикатора операционного кредитного плеча более важна его постоянная проверка на компании с высоким операционным левериджем, так как небольшое процентное изменение продаж может привести к резкому увеличению или уменьшению прибыли.

Компания должна проявлять особую осторожность при прогнозировании своей выручки в таких ситуациях, поскольку небольшая ошибка прогноза приводит к гораздо большим ошибкам как в чистой прибыли, так и в денежных потоках.

Ценовая политика

Компания с высоким операционным рычагом должна быть осторожна, чтобы не устанавливать цены настолько низкими, что никогда не сможет генерировать достаточную маржу вклада для полного покрытия своих постоянных затрат.

Точка безубыточности

Операционный левередж напрямую связан с точкой безубыточности компании. Компания с высокой точкой безубыточности имеет высокий уровень операционного левериджа.

Точка безубыточности относится к уровню объема продаж, при котором прибыль на единицу продукции полностью покрывает постоянные издержки производства. Другими словами, это точка, в которой доход равен затратам.

Поскольку высокие постоянные затраты приводят к более высокой точке безубыточности, требуется более высокий объем продаж для покрытия постоянных затрат. Производственный процесс с высокой точкой безубыточности использует высокий операционный рычаг.

пример

Компания А продает 500 000 товаров ежегодно по 6 долларов за штуку. Постоянные расходы компании составляют 800 000 долларов США. Стоимость изготовления каждого продукта составляет 0,05 доллара США в виде переменных затрат. Степень операционного левериджа компании А составляет:

500 000 x (6–0,05 доллара США) / = 2 975 000 долларов США / 2 175 000 долларов США = 1,37 или 137%.

Следовательно, увеличение выручки на 10% должно привести к увеличению операционной прибыли на 13,7% (10% x 1,37 = 13,7%).

Реальные компании

Большая часть затрат Microsoft является фиксированной, например первоначальные расходы на разработку и маркетинг. С каждым долларом выручки от продаж, полученным за пределами безубыточности, бизнес получает прибыль. Таким образом, у Microsoft высокий уровень операционных рычагов.

Напротив, розничные магазины Walmart имеют низкие фиксированные затраты и большие переменные затраты, особенно на товары.

Поскольку магазины Walmart платят за продаваемые товары, стоимость проданных товаров увеличивается по мере увеличения продаж. Таким образом, у магазинов Walmart низкий уровень операционного плеча.

Ссылки

1. Инвестопедия (2018). Рычаг управления. Взято с сайта investopedia.com.
2. Википедия, бесплатная энциклопедия (2018). Рычаг управления. Взято с: en.wikipedia.org.
3. Стивен Брэгг (2017). Рычаг управления. Инструменты бухгалтерского учета. Взято с: Accountingtools.com.
4. Джеймс Уилкинсон (2013). Рычаг управления. Стратегический финансовый директор. Взято с сайта: strategycfo.com.
5. Инвестиционные ответы (2018). Рычаг управления. Взято с сайта investinganswers.com.